México y Estados Unidos atraviesan por una recuperación desigual entre sectores, en forma de "K", de acuerdo con analistas de Valmex y el EGADE.
Los motores de crecimiento son distintos, pero están conectados por las cadenas productivas, coincidieron.
La subgobernadora de Banco de México, Galia Borja, señaló en conferencia para presentar el Informe Trimestral, que la economía mexicana se ha comportado de manera heterogénea. Mientras el sector de servicios ha mostrado mayor resiliencia y expansión, apoyado en parte por el consumo privado, la actividad industrial ha expresado debilidad.
"En la literatura se menciona esta forma de K. Lo que observo, y lo que muestran los datos, es que el sector servicios ha tenido mayor resiliencia y expansión, apoyado en parte por el consumo privado, mientras que la actividad industrial es la que ha mostrado mayor debilidad", detalló.
Gerónimo Ugarte Beldwell, economista en jefe de Valmex, Casa de Bolsa, también identificó en Estados Unidos, una recuperación en forma de "K", pero ve una configuración distinta: el auge de la Inteligencia Artificial concentra el dinamismo en sectores vinculados con tecnología, datos y centros de datos, mientras el consumo muestra una trayectoria más débil
La divergencia también se refleja en la relación comercial. Mientras la inversión privada y la demanda interna mexicana permanecen débiles, las exportaciones hacia Estados Unidos mantienen un fuerte dinamismo. En julio, las compras estadounidenses superaron por primera vez los 60,000 millones de dólares en un solo mes, de acuerdo con la Oficina del Censo de Estados Unidos.
Este desempeño muestra la capacidad de algunos segmentos de la manufactura mexicana para aprovechar el dinamismo estadounidense, pese a la debilidad del sector automotriz, explicó aparte Matías Gómez Leoto, analista principal de Eurasia Group, para México.
"México tiene un ecosistema de manufactura muy sofisticado que ha ayudado a crear subsectores dentro del manufacturero (…) el sector automotriz es uno de los más golpeados por los aranceles, pero otros subsectores se han comportado de una manera más competitiva, particularmente los electrónicos", señaló.
El débil trazo de la K mexicana
La directora de la Maestría en Finanzas del EGADE, sede Monterrey, Alicia Galindo, explicó que la recuperación de la actividad económica mexicana se mantiene débil.
Algunos sectores avanzan con mucha fuerza, particularmente los vinculados con la tecnología aunque con alta volatilidad, mientras otras áreas muestran una trayectoria descendente".
Si a este escenario agregamos la incertidumbre que genera la revisión del T-MEC, podemos entender que "más que parálisis, tenemos cierto estancamiento de la inversión y en consecuencia un crecimiento débil", señaló.
La directora de análisis económico en Banco Base, Gabriela Siller ya había explicado que el desempeño de la economía mexicana en el segundo trimestre obedeció a factores coyunturales.
El mayor flujo de visitantes por la Copa Mundial favoreció actividades como el turismo, el comercio minorista y diversos servicios, lo que permitió que el Producto Interno Bruto (PIB) dejara atrás la contracción de 0.6% observada en el primer trimestre.